杜坤维:特别国债发行大概率会刺激股市上涨

2020-03-31 09:16:03 来源:金融界网站 作者:杜坤维 3天狂撸22%利润!

  最近,高层会议提出发行特别国债,引发金融市场巨大关注,会对资本市场产生何种影响?

  国债因何需要加一个“特别”词汇,在于与弥补财政赤字的普通国债不同,也与投资基础设施的地方政府专项证券不同,是针对特定事件服务于特定政策发行的国债,回顾历史有两次特别国债发行,第一次,1998年8月向四大国有独资商业银行发行了2700亿元长期特别国债,所筹集的资金全部用于补充国有独资商业银行资本金;第二次,2007年,发行1.55万亿元特别国债,用于购买约2000亿美元外汇,作为国家外汇投资公司的资本金。本次发行特别国债用于何处呢?

  本次发行特别国债,大概率是应对新冠状病毒肺炎对经济的冲击,自从肺炎发生以来,全国实行网格化管理,严禁人员聚集和流动,不少企业处于停工停产状态,造成3月份经济数据很不乐观,一方面是PMI下滑,2月中国制造业采购经理指数(PMI)为35.7%,比上月大幅下降14.3个百分点;非制造业商务活动指数为29.6%,比上月下降24.5个百分点。其次是2月份规模以上工业增加值下降,1—2月份,规模以上工业增加值同比实际下降13.5%,从环比看,2月份,规模以上工业增加值比上月下降26.63%。三是失业率增加,1、2月份国内失业率有所上升,其中1月份是5.3%,2月份达到6.2%,按照7亿多劳动力计算,可能会达到4500万人失业。财政政策保证就业率大致稳定是一个重要工作,是保民生的重要举措。

  国内疫情基本得到控制,经济秩序在逐渐有效的恢复 ,可是疾病在欧洲美国不断扩散蔓延,出口面对难以预测的影响,经济下滑压力依然很大,货币政策面临通胀高企汇率稳定的制约,不可能大幅下降利率,更多 需要依靠财政政策的刺激,另外货币政策也不是包治百病的灵丹妙药,无法代替积极财政政策,招行报告就建议,受疫情影响最大的是中小企业和低收入人群,更需要财政政策定向帮扶。因此提出积极财政政策更加积极的论断,特别国债应运而生。特别国债具体应用于哪儿,暂时还不知道,给中小企业减税提供资金,给中小企业贴息贷款提供资金,给中小企业贷款提供担保,还是给中低收入者发放消费券。我个人理解,目前商业银行已经多次下调了LPR利率,继续让利空间很小,作为引导贷款利率进一步下调,还是更多从财政角度出发更好一些,那就是提供贴息贷款,尤其是受到冲击的交通运输、餐饮娱乐、旅游景点等,当然也可以向拥有核心竞争力的科技企业提供财政贴息贷款,促进经济转型。

  发行特别国债就是为了进一步恢复经济活力,提高就业水平,发行国债需要庞大资金支持,如果央行不安排特别资金支持特别国债发行,就会抽离市场资金影响流动性,抬高市场利率水平,这就得不偿失,从历史上看,第一次特别国债是央行大幅度降准释放超2400亿元资金,第二次是央行外汇和财政部特别国债双方内部的一种资产交换,不涉及到金融市场流动性。本次特别国债发行资金来源于哪里?目前存款准备金率尚有降低空间,存款基数很大,只有降低1个百分点,就可以获得超过万亿元资金,是一个方向,另外央行可以通过再贷款提供低成本资金作为购买特别国债的专项资金。

  特别国债的发行,是一种财政政策的扩张刺激,,会对股市产生明显的影响,美国推出2.2万亿美元经济刺激方案推动道指上涨1300余点,历史上两次特别国债发行也推动股指大涨,1998年宣布发行特别国债后的第二天(8月19日),上证综指涨幅为5.1%,2007年6月18日财政部发行1.55万亿国债的当天,上证综指涨幅为2.9%。

  本次发行特别国债也会对市场产生影响,目前特别国债规模用途不清晰,但短期大概率会有上涨,中长期走势尚需要看国际疫情的控制,资本市场的进一步改革,改变市场过度融资的问题,引导市场投融资平衡,发行特别国债以后,可能意味着银行让利实体经济力度会减弱,对银行是一个利好,另外财政政策更加积极,经济恢复更快,银行资产质量下滑担忧降低,也对银行股价构成支撑,目前暂时不知道特别国债具体用途,要判断对那些板块行业产生影响很难,但可以关注科技股、旅游景点和零售等可能收益的板块。

  来源为金融界财经频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:国债

责任编辑:曹静
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
一家央企一个省区!五央企牵头西北48户煤电企业整合 这些股票受益最大

2020-05-23 14:28:55来源:中国证券报

习近平:坚持用全面、辩证、长远眼光分析经济形势 努力在危机中育新机、于变局中开新局

2020-05-23 21:01:07来源:新华网

信息量巨大!发改委:促消费措施将出台、适当提高赤字率可行安全...

2020-05-24 12:57:30来源:e公司官微

个税起征点提至1万 “激活”集体诉讼…代表委员哪些建议戳中你?

2020-05-24 09:50:05来源:中国财富帮

不设年度经济增速目标 “六保”成宏观政策最大着力点

2020-05-23 02:58:25来源:证券时报

中国经济恢复了吗?电商下沉到农村了吗?看阿里、拼多多财报就够了

2020-05-23 14:43:20来源:中国企业家杂志

财报见光死!阿里突然暴跌6% 蒸发2400亿!拼多多却火了 用户破6亿 股价暴涨近15%

2020-05-23 08:38:34来源:中国基金报

银保监会:将研究制定大股东行为监管指引等制度规范

2020-05-24 10:00:08来源:上海证券报·中国证券网

特殊之年政府怎么花钱?2020“国家账本”来了!

2020-05-24 09:50:45来源:新华视点

非常时期 政府工作报告中释放了哪些政策信号?

2020-05-23 07:54:22来源:上海证券报

注意!灰犀牛出没!400万亿市场现裂缝 南美大国拉响警报!流动性变数显现 市场要凉?三大预期逐渐清晰

2020-05-25 03:12:15来源:券商中国

光大集团大动作!近400亿受让汇金持有光大银行全部股份 下一步整体上市?

2020-05-23 00:33:45来源:中国基金报

疫苗股被炒疯后 谁是下一个风口?

2020-05-22 13:23:00来源:阿尔法工场研究院

年内银行二级资本债发行规模近千亿元 还有688亿元获批待发

2020-05-25 04:24:28来源:证券日报

阿联酋新增新冠确诊病例781例

2020-05-25 04:06:17来源:新华网

证监会:坚决反对将证券监管政治化做法

2020-05-25 04:06:46来源:证券时报

世界旅游组织:预计今年的国际游客人数将下降58%

2020-05-24 22:48:29来源:金融界网站

周日公告集锦| 华盛昌称董事长和其他3位女董事之间不存在关联关系 荣丰控股、川能动力等拟并购重组

2020-05-24 20:29:25来源:财联社

90分钟300套售罄!金海云城单盘爆品闪耀津门

2020-05-24 19:35:00来源:投资时报

习近平:整体谋划系统重塑全面提升 织牢织密公共卫生防护网

2020-05-24 19:08:56来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点
河北快三 河北快三 河北快三 河北快三 河北快三 河北快三 河北快三 河北快三 河北快三 河北快三